مباشر- أنهت أسهم شركة "شي إن" للأزياء السريعة عبر الإنترنت أولى جلساتها في بورصة هونج كونج اليوم الثلاثاء دون تغيير يُذكر، بعدما فشلت في تحقيق الارتفاع المعتاد في أول يوم تداول، وسط مخاوف بشأن التحديات التي أضعفت ميزتها التنافسية، بحسب "رويترز".

وتشتهر "شي إن" عالمياً ببيع قمصان بسعر 5 دولارات وفساتين بنحو 10 دولارات، إلا أن التغييرات في الرسوم الجمركية والضرائب في الولايات المتحدة وأوروبا أضعفت أداء الشركة وأسهمت في انخفاض كبير في تقييمها.

وتأسست "شي إن" في الصين عام 2012، واتخذت من سنغافورة مقراً لها منذ أواخر عام 2021، وقضت سنوات في الترويج لنفسها كشركة عالمية، قبل أن تعود إلى جذورها الصينية من خلال الإدراج في هونج كونج.

وجاء الإدراج تتويجاً لمساعٍ استمرت أربع سنوات لطرح الشركة للاكتتاب العام، بعد فشل محاولاتها للإدراج في نيويورك ولندن، كما عرقلت الرقابة المكثفة على ممارساتها التجارية محاولات الإدراج، التي انتهت في نهاية المطاف بمنع السلطات الصينية لها.

وأغلقت أسهم الشركة عند 48.50 دولار هونج كونجي، مقارنة بسعر الطرح البالغ 48.56 دولار، بعدما تعافت من تراجع سابق وصل إلى 10%، وبلغت قيمة الشركة السوقية نحو 26.3 مليار دولار، مقارنة بنحو 100 مليار دولار تقريباً في ذروة تقييمها عام 2022.

وقال لي جوي، المدير المالي لشركة "شي إن"، خلال مراسم قرع جرس افتتاح التداول: "بصفتنا شركة جديدة مدرجة في هونج كونج، سنواصل الابتكار والتحسين والتعاون مع شركائنا في سلسلة التوريد لتحقيق المنافع المتبادلة والنتائج المربحة للجميع".

ويشعر المستثمرون والمحللون بالقلق إزاء تباطؤ نمو "شي إن"، وارتفاع تكاليف التجارة، وتشديد الرقابة التنظيمية.

وقالت شارو تشانانا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار لدى "ساكسو": "أعتقد أن ضعف أداء السهم في أول يوم تداول يظهر أنه حتى بعد الانخفاض الكبير في التقييم، لا يزال المستثمرون لا يرون أن شي إن رخيصة بشكل واضح".

وأضافت أن "شي إن" كانت تتداول عند 15 مرة من الأرباح المستقبلية، وهو أكثر من ضعف مضاعف شركة "بي دي دي"، المالكة لمنصة "تيمو" المنافسة، ما يعني أن "المستثمرين طُلب منهم دفع علاوة رغم ضعف وضوح آفاق النمو ووجود مخاطر تنظيمية وتجارية كبيرة".

وجاء الطلب على أسهم "شي إن" خلال الاكتتاب العام الأولي ضعيفاً نسبياً مقارنة بعمليات الطرح البارزة في قطاعي الذكاء الاصطناعي والروبوتات.

وتمت تغطية شريحة المستثمرين الأفراد بمعدل 5.63 مرة، بينما تمت تغطية الشريحة الدولية بمعدل 2.59 مرة، وفي بعض عمليات الطرح، تجاوزت معدلات التغطية مئات المرات، خصوصاً بين المستثمرين الأفراد في هونج كونج الذين يتابعون عمليات الاكتتاب العام عن كثب.

ورغم مخاوف النمو التي تواجه "شي إن"، شملت قائمة المستثمرين الحاليين المشاركين في الاكتتاب مكتب عائلة الملياردير مايكل بلومبرج "ويليت أدفايزرز"، ورجل الأعمال والمستثمر الفرنسي الملياردير كزافييه نيل، وشركة مايكروسوفت، وفقاً لإفصاح صدر يوم الاثنين.

كما اشترت شركة "ريلاينس" التابعة للملياردير الهندي موكيش أمباني مزيداً من أسهم "شي إن"، إلى جانب مجموعة "كلير جروب" التابعة للملياردير الأمريكي البوليفي مارسيلو كلور، وصندوق رؤية سوفت بنك، وفقاً للإفصاح.

وتمثل الأسهم المطروحة في الاكتتاب نحو 6.6% من رأس مال "شي إن" بعد زيادة رأس المال. واستحوذ المستثمرون الأساسيون على نحو خُمس أسهم الطرح، مع خضوع حصصهم لفترة حظر بيع مدتها ستة أشهر، ما يترك نحو 5% فقط من الأسهم متاحة للتداول الحر.